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Déflation

Notion

Lexique

Ladéflationest un processus général et durable de baisse des prix et de l'activité économique.

Définition

Ladéflationest un processus général et durable de baisse des prix et de l'activité économique. Elle touche l'ensemble des prix et non un type de produit en particulier.

La déflation s'accompagne d'une baisse des « grandeurs nominales », c'est-à-dire des salaires nominaux (ou courants), du PIB en valeur nominale, de la valeur nominale de la masse monétaire.

Enjeux

Quels sont les effets de cette baisse générale et durable des prix ? Deux effets importants montrent le caractère durable de la baisse des prix dès qu'elle est générale. Tout d'abord, la baisse des prix pousse à reculer les achats pour profiter de prix futurs moins élevés : cela retarde les achats de biens de consommation et de biens de production (investissement). Ainsi, lademande globalerecule ce qui accentue la baisse des prix et de la production : apparaît ici le caractère dangereusement cumulatif de ladéflation. Un autre effet peut se dérouler : la baisse des prix et de la demande réduit les revenus des entreprises dont la valeur de la dette ne diminue pas malgré la baisse des prix : la valeur nominale des remboursements reste la même et la valeur réelle, le coût réel de la dette augmente. Les risques de faillite augmentent et les difficultés de financement des investissements augmentent.

Comment lutter contre cette baisse des prix ? Le problème de ce cercle vicieux est que lespouvoirs publicssont largement démunis face à cette situation. En effet, la maîtrise de l'évolution des prix, vous le savez, passe par lapolitique monétaire. Pour augmenter les prix, il faudrait baisser les taux d'intérêt mais il semble qu'ils ne puissent devenir négatifs : ramener à 0 %, avec une baisse des prix de 1 %, cela conduirait quand même à des taux d'intérêt réels certes très faibles mais toujours positifs. Face à cette difficulté de cette lutte, on conçoit l’importance de n'avoir pas un objectif trop rigide de stabilité des prix qui ne peut être de 0 %.

Indicateurs

Ladéflationest mesurée par la baisse en % de l'indice des prix à la consommation.

Erreurs Fréquentes

Ne pas confondredéflationetdésinflation(ralentissement de l'inflation).

Croire que la baisse des prix dans un secteur d'activité est une situation de déflation.

En savoir plus

Cet article des Échos sur ladéflationau Japon : http://lecercle.lesechos.fr/economie-societe/international/asie/221190382/japon-lhistoire-dune-deflation